Adicionalmente, en su informe Situación Perú, considera una mejora gradual de la confianza de los agentes económicos y un escenario político similar al actual.
La actividad productiva nacional crecería 2.9 % este año impulsada por el consumo privado, en recuperación, la inflación controlada y los recortes adicionales de la tasa de referencia (flexibilización de condiciones crediticias) del Banco Central de Reserva (BCR), proyectó el BBVA Research.
Adicionalmente, en su informe Situación Perú, considera una mejora gradual de la confianza de los agentes económicos y un escenario político similar al actual. Así, refiere que luego de avanzar 2.5 % en el primer semestre del año, mantiene las proyecciones de crecimiento para la economía peruana difundidas en junio.
De acuerdo con el economista jefe del BBVA, Hugo Perea, este año resaltará a nivel sectorial la pesca lo cual incidirá en una expansión de la manufactura primaria.
Gasto privado
En estas previsiones, el gasto privado ganará tracción en los próximos trimestres, mientras que el gasto público se moderará, orientándose al cumplimiento de los techos establecidos en la regla fiscal, indica el informe.
Agrega que el escenario que presenta BBVA Research es consistente con que la anomalía climatológica se ha disipado y que los pronósticos de las entidades especializadas indican condiciones normales en los siguientes meses.
Además, menciona que por el lado político y social, la situación seguirá siendo relativamente estable, aunque el riesgo regulatorio es latente.
Las proyecciones del informe Situación Perú también incluyen el impacto que tendrá sobre el gasto la liberación de fondos pensiones, una mejora paulatina de las condiciones financieras, el aumento que ha tenido la confianza empresarial -que se va consolidando en terreno optimista-.
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Inflación contenida
Durante la presentación, BBVA Research destacó que la inflación se ha mantenido en los últimos meses alrededor del centro del rango meta y estima que en los próximos meses no se alejará mucho de ese nivel.
Esta proyección se sustenta en que, según el informe Situación Perú, las expectativas inflacionarias están ancladas, hay holguras en la economía, la recuperación de la actividad es aún incipiente, y el clima será relativamente normal.
Prevé, sin embargo, que habrá cierta aceleración de la inflación en el cuarto trimestre debido a que la base de comparación interanual es baja, cerrando el año en torno a 2.5 %.
Política monetaria
Por el lado de la política monetaria, la entidad recordó que el Banco Central de Reserva viene recortando su tasa de política desde setiembre del año pasado y que esta se ubica actualmente en 5.25 %.
“El descenso de la inflación generó el espacio para estos recortes, que buscan normalizar la posición de la política monetaria (aún contractiva). Sin embargo, el ciclo de rebajas de la tasa avanzó gradualmente por la volatilidad que genera en los mercados financieros la incertidumbre sobre las acciones de la Fed y la resistencia a ceder que mostró la inflación subyacente local (particularmente en junio y julio)”, indica el informe.
Para BBVA Research, con la inflación subyacente de vuelta en el rango meta (2.6 % en setiembre) y con la Fed habiendo iniciado ya su propio ciclo de normalización monetaria, los recortes de la tasa de interés de referencia continuarán hasta cerrar el año en torno a 4.5 %.
“La aún incipiente recuperación de la actividad y la postura monetaria restrictiva así lo sugieren, aunque estas rebajas estarán condicionadas al comportamiento del tipo de cambio”, asevera.
Tipo de cambio
En relación al tipo de cambio, BBVA Research anticipa que en lo que resta del año la evolución prevista para el diferencial de tasas de interés sol-dólar no generará mayor presión sobre la moneda peruana, pero no descarta que el proceso electoral en Estados Unidos y las tensiones geopolíticas impriman presiones alcistas transitorias sobre el tipo de cambio.
“El alto superávit en las cuentas externas brindará soporte a la moneda local. Así, estimamos que el precio de la moneda estadounidense cerrará el año en un rango entre 3.70 y 3.80 soles por dólar (como promedio diario para diciembre)”, indica el informe.
